O que é e como calcular a Taxa de Retorno?

A Taxa de Retorno (ou Taxa Interna de Retorno) de uma empresa é uma medida relativa expressa em percentual, que demonstra o quanto rende um projeto de investimento, considerando as estimativas das entradas e saídas do fluxo de caixa em um determinado período.

Através dessa medida é possível analisar o investimento de um projeto específico, saber se o mesmo será vantajoso e lucrativo ou se esse dinheiro que seria investido valeria mais se aplicado na poupança ou em qualquer outro tipo de investimento.

Como calcular a Taxa de Retorno?

Quando falamos em TIR (Taxa Interna de Retorno), é importante, entendermos o que é o Valor Presente Líquido (VPL). Esse se refere ao cálculo de quanto os futuros pagamentos, somados a um custo inicial, valeriam atualmente. Um exemplo: R$ 2 milhões não valeriam a mesma coisa daqui um ano, pois o custo de oportunidade de colocá-lo na poupança renderia juros e, assim, agregaria valor.

Para calcular a taxa de retorno e avaliar a viabilidade do negócio, basta usar a função TIR do Excel ou usar uma calculadora científica. O cálculo será baseado no investimento inicial e acompanhado de uma série de fluxos de caixa positivos.

Para facilitar o entendimento, siga o exemplo:

Um investimento deR$ 100 mil inicial, que terá R$ 60 mil de retorno no primeiro ano e mais R$ 60 mil no ano seguinte. Como não sabemos a Taxa Interna de Retorno desse negócio, fazemos os seguintes cálculos, iniciando por igualar o VPL a zero:

VPL=0 = -R$100+R$60/ (1+TIR) + R$60/(1+TIR)²

Para calcular a TIR, a única maneira será portentativa e erro, usando uma calculadora ou Excel.

Na tentativa a uma taxa de 10%, o cálculo seria:

VPL=0 = -R$100+R$60/ 1,1 + R$60/ 1,10² = R$ 4,13.

A tentativa a uma taxa de 15% seria:

VPL=0 = -R$100+R$60/ 1,15 + R$60/ 1,15² = – R$ 2,46.

Ou seja, para um Valor Presente Líquido equivalente a zero, a taxa deverá ficar entre 10% e 15%, assim a taxa de retorno desse projeto deve estar entre algum ponto desse intervalo. Fazendo os cálculos, chega-se a uma TIR de 13,1%, ou seja, se o retorno exigido do projeto for inferior a 13,1, o projeto deve ser aceito; caso seja maior, o projeto deve ser rejeitado.

Quais as principais vantagens da Taxa de Retorno?

  • Considera o valor do dinheiro no tempo.
  • É fácil para comparar projetos de investimentos, pois leva em conta a escala e a vida dos projetos, devido ao seu caráter relativo (resultado expresso em percentual) e não absoluto, como o VPL.

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